主营办公电器与家用电器业务的广东邦泽创科电器股份有限公司（以下简称“邦泽创科”，874249.NQ）即将迎来北交所上市审核的关键节点。根据招股书披露，该公司计划通过IPO募集资金，用于智能制造基地建设及总部研发中心项目。作为一家以碎纸机、过胶机等办公设备起家的企业，其业务版图已扩展至厨房小家电及生活电器领域，产品覆盖全球市场。
招股书显示，邦泽创科的核心产品包括碎纸机、真空包装机、手持搅拌器及空气净化器等。其中，碎纸机作为支柱业务，2022年至2025年上半年分别贡献营收5.86亿元、6.85亿元、8.43亿元及4.37亿元，占主营业务收入比例维持在50%左右。尽管全球碎纸机市场规模在2023年达35亿美元，但公司坦言，无纸化办公趋势可能削弱消费级市场需求，未来需通过拓展高保密级产品及销毁服务来巩固市场地位。
家用电器板块方面，厨房小家电与生活电器产品同期实现营收3.79亿元、3.79亿元、4.51亿元及2.89亿元，占比约三成。公司通过“Bonsaii”“Bonsenkitchen”等自有品牌及“HP/惠普”授权品牌，依托亚马逊、沃尔玛等电商平台实现全球化销售。2025年上半年，境外收入占比高达97%，其中亚马逊平台贡献营收的13.65%，成为第一大客户。
财务数据显示，邦泽创科2022年至2025年上半年分别实现营收10.71亿元、11.68亿元、15.1亿元及8.9亿元，归母净利润从714.12万元增长至9000万元。公司毛利率持续攀升至41.35%，显著高于同期可比公司平均水平。对此，邦泽创科解释称，其ODM业务与自有品牌销售的差异化定价策略，以及跨国生产基地的成本优势，是毛利率领先的关键因素。
研发层面，公司近三年投入累计超8000万元，但研发费用率低于行业平均水平。邦泽创科表示，其研发资源集中于碎纸机、过胶机等核心产品，通过技术迭代提升竞争力。例如，针对无纸化办公挑战，公司正开发具备更高保密等级的碎纸设备，并探索海外本地化销毁服务网络建设。
股权结构方面，创始人陈赤、徐宁夫妇与副董事长张勇为共同实际控制人，三人合计持股72.83%。2021年，美的集团旗下投资机构曾以6888万元入股，后因业绩对赌未达标于2023年退出，获利约900万元。目前，东莞证券全资子公司管理的两支基金仍持有公司1.69%股份，但相关对赌条款已解除。
值得注意的是，邦泽创科在挂牌期间曾因财务数据错报被全国股转公司出具监管提示，并因会计核算不规范等问题收到广东证监局关注函。公司随后更正了2021年至2024年部分财务报表数据，强调已完成整改且未受行政处罚。此次IPO能否顺利过会，市场将持续关注。
