百度近日公布了2025年第四季度及全年财务报告，数据显示公司整体营收出现波动，但AI新业务表现突出，成为财报中的一大亮点。报告期内，百度总收入为327亿元，环比增长5%，但同比下降4%；归母净利润为18亿元，同比减少65%。全年来看，百度营收达1291亿元，同比下滑3%；归母净利润为56亿元，降幅达76%。
值得关注的是，百度AI新业务在2025年实现了显著增长。第四季度，AI新业务总收入达113亿元，环比增长18%，占百度核心业务收入的43%。全年来看，AI新业务贡献营收400亿元，同比增长48%，占核心业务收入的比重达到39%。百度在财报中将2025年定义为“AI成为新核心的关键一年”，并首次详细披露了AI业务的收入构成及占比。
此次财报的亮点还体现在百度业务结构的调整上。从2025年第四季度开始，百度将“百度核心”重新定义为“百度一般性业务”，并细分为三个板块：百度核心AI新业务、传统业务及其他。其中，AI新业务涵盖智能云基础设施、AI应用和AI原生营销服务；传统业务则主要由搜索、信息流等传统广告服务组成。这一调整标志着百度战略重心从“流量变现”向“技术驱动”的彻底转变。
盘古智库高级研究员分析认为，百度的业务口径调整不仅在财务核算上实现了AI价值的独立显性化，还通过成长期业务的高估值模型重塑了公司价值，有助于对冲传统广告业务的周期性下滑。然而，AI新业务的增长并未完全掩盖广告业务的颓势。2025年第四季度，被归入“传统业务”的广告业务收入为123亿元，占核心业务比重的47%，但与去年同期的179亿元相比，降幅明显。
数据显示，2025年各季度百度在线营销业务收入持续下滑，从第一季度的160亿元降至第四季度的123亿元。与此同时，百度APP的月活跃用户数也从2025年3月的7.24亿下滑至12月的6.79亿，进一步反映出广告业务的压力。
在转型的关键时期，昆仑芯被视为百度重塑估值的重要筹码。百度智能云事业群总裁在业绩发布后的电话会议上强调了昆仑芯的战略价值，称其在性能、兼容性和成本效率方面表现优异，已在金融、通信、能源和互联网等行业的头部企业实现规模化应用。百度CFO则提到，昆仑芯是百度多年投资的成果，其分拆和独立上市将获得市场高度认可，并为百度释放巨大价值。
专家指出，昆仑芯是百度转型的“王牌”资产，也是其区别于其他纯软件大模型公司的核心优势。若成功分拆上市，昆仑芯不仅能通过资本市场融资加速技术迭代，还能通过市值重估直接增厚百度股东权益。昆仑芯作为百度“软硬一体”战略的物理基石，是其在B端市场赢得大客户的关键筹码。
