近年来，中国内地酒店市场迎来了投资的热潮。一份名为《中国酒店投资的全周期策略》的白皮书揭示，从2015年到2024年，该市场的投资交易额高达1685.4亿元人民币，年均交易额稳定在139.4亿元。
据仲量联行酒店及旅游地产事业部的数据显示，尽管酒店运营面临不小的压力，但酒店资产的交易活动却异常活跃。对此，该部门大中华区副总裁魏骏亚分析了三个主要原因。
首先，受到宏观经济波动和房地产调控政策的影响，部分酒店资产的持有者面临资金流动性的问题，因此选择出售非核心资产以缓解压力。这些资产中不乏优质酒店，它们的折价出售吸引了国内外投资者的目光。其次，市场新增供应的减少使得存量资产成为投资的重点，特别是在一线城市，存量市场的特征尤为明显，投资需求因此转向存量资产的交易。最后，随着国内和入境旅游市场的双重复苏，消费需求持续增长，酒店资产因此具有升值潜力。
基于这样的市场前景，国际酒店集团纷纷加强了在内地市场的布局。据亚洲旅宿大数据研究院的监测，仅在2025年4月，中国酒店市场就有313家新酒店开业，环比增长41.6%，其中中高端酒店占比最高，达到254家。万豪和希尔顿等国际巨头旗下的中高端品牌也在一季度实现了稳定扩张，纷纷在一线城市和新一线城市的核心地段签约。
新酒店的开业和酒店资产的交易增长，使得一线城市酒店资产因其独特的抗周期能力和复合价值成为资本竞相追逐的对象。仲量联行的统计显示，过去十年中，超过60%的酒店交易发生在一线城市，其中上海最为活跃，在2023至2024两年内，独占全国交易量的三分之一。
与此同时，新一线城市也在逐渐崭露头角，成为酒店投资市场的新热点。与2015至2019年相比，2020至2024年期间，新一线城市酒店投资交易额占比增加了6个百分点。杭州、成都、重庆、西安等城市凭借其丰富的旅游资源、完善的基础设施以及不断提升的城市能级，吸引了大量国内旅游需求，酒店经营业绩也呈现出逆势增长的趋势，因此备受酒店投资者的关注。
在这一轮酒店投资热潮中，呈现出几个不同于以往的特征。首先，首次投资中国酒店资产的投资人占比超过50%，新玩家的加入使得市场更加多元化。其次，房地产基金对大型酒店项目的收购减少，高净值人士和国企成为主要的投资主体，投资人的结构逐渐向多元化发展，这也进一步推动了酒店投资交易的活跃度。在2023至2024年期间，上海酒店投资交易的收购方中，高净值人士占比高达76.4%，他们多来自能源、建材、制造业等综合类企业，酒店业务成为其业务拓展的又一方向。
酒店投资人也越来越注重酒店全生命周期的专业化操作，从投资、融资、建设、管理到退出，每一个环节都需要精细化的管理。同时，他们对REITs等金融创新和交易结构的安全性也提出了更高的要求。
