经过近一年的筹备，小菜园国际控股有限公司（简称“小菜园”）近日成功通过港交所主板上市聆讯，预示着它有望成为2024年首个登陆港股市场的餐饮企业。这家源自安徽铜陵的中式餐饮品牌，专注于大众便民餐饮领域，虽然品牌知名度不算突出，但在业内表现稳健。
据最新聆讯后文件显示，截至11月28日，小菜园在全国范围内拥有663家直营门店，包括658家同名品牌门店和5家其他子品牌门店，足迹遍布中国14个省的146个城市或县，主要门店集中在华东地区。根据市场研究机构弗若斯特沙利文的资料，就2023年门店收入而言，小菜园在中国大众便民中式餐饮市场中独占鳌头，市场份额达到0.2%，超越了太二酸菜鱼、绿茶集团、呷哺呷哺小火锅以及外婆家等知名品牌。
小菜园的创始团队出身草根，创始人汪书高从安徽铜陵的普通农家走出，早年开过夫妻店，后来转型经营商务型连锁酒店。投资失败后，他转战休闲中式餐饮市场，创立了小菜园。汪书高带领小菜园深耕低线市场，这一策略让小菜园在三线及以下城市的门店数量持续增长。2021年至2024年前八个月，这些地区的门店数量分别为191家、213家、242家和278家，门店收入占比也稳定在40%以上。
近年来，餐饮行业竞争加剧，性价比消费趋势明显。在这一背景下，小菜园通过调整菜品价格，应对市场变化。截至2024年8月31日的前八个月，其招牌菜地锅仔鸡和石板蒜蓉虾的平均价格分别下降了约10元和2.4元。尽管受到行业整体增速放缓的影响，小菜园的业绩在过去三年仍保持稳定增长。2021年至2023年前八个月，公司营收分别为26.46亿元、32.13亿元和30.70亿元，净利润分别为2.27亿元、2.38亿元和3.95亿元，净利润率也有所提升。
内部管理方面，小菜园信奉师徒制，注重员工培养。公司核心管理团队基本来自汪书高此前的创业团队，现任董事兼区域总经理周斌、陶旭安和汪维芳都曾在汪书高创立的铜陵市和谐餐饮有限责任公司任职。汪书高主张让更多的厨师和服务员改变自己的命运，公司内部实行师徒培养制，辅以绩效激励。目前，小菜园有百余名受股权激励的自然人股东来自总部管理人员、区域管理人员及骨干员工，几乎所有店长及厨师长都来自内部培养提拔。
股权结构上，汪书高通过多个持股平台控制小菜园已发行股本的约92.99%的投票权。小菜园还进行了三次派息，累计金额达到4.73亿元。为了实现业绩的进一步增长，小菜园计划加速拓店。未来两年，公司计划新开约160家和180家门店，募集所得资金将用于扩大门店网络，提高市场渗透率。
然而，随着地方餐饮品牌全国化竞争程度的加剧，小菜园未来的发展也面临挑战。门店扩张计划可能会导致区域内现有门店的销售表现和客流量下降，同时在新市场开设门店也考验着徽菜的市场吸引力。小菜园推出的社区餐饮品牌“菜手”发展也并不顺利，目前仅有3家门店，其中两家已经闭店。
尽管如此，小菜园依然坚持自己的发展道路，通过深耕低线市场、注重员工培养、加速拓店等措施，不断提升品牌竞争力和市场份额。未来，小菜园能否在激烈的餐饮市场中脱颖而出，还需拭目以待。
